[北京空放贷款公司]政策拉动投资增长下半年经济有望企稳回升（2）

浏览量：162 时间：2026-02-05 01:19

政策拉动投资增长有利经济

今年初，房地产市场延续之前低迷走势，一季度房地产投资增速下滑至8.5%，与去年同期相比，增速几近减半，房地产拖累经济之势依然显著。3月份之后中央出台了一系列楼市新政，降息、调供应与促需求并举，降首付与减税齐发，利好政策频出。随着新政实施，4月开始房地产回暖迹象逐渐显现。

上半年房地产市场的回暖，对于宏观经济起到了重要的支撑作用。那么，向好的局面能否持续下去？市场对此多持乐观态度。中原证券报告认为，稳定房地产行业仍旧是稳增长的重要手段，预计下半年宽松刺激政策仍将继续，这将明显有利于楼市成交。下半年，楼市将会继续进一步走高。

不仅是房地产市场，在分析人士看来，投资整体增速在下半年都有望回升。渤海证券表示，上半年宽松的货币环境对经济下滑起到了一定的抑制作用，但“宽货币”向实体经济的传导效果较差，投资不足，难以拉动内需。预计下半年依然会保持宽松的货币政策；同时，财政政策更加积极推进，地方债务置换速度加快、规模扩大，有利于推动投资的增长，预计随着财政政策的推进，四季度整体投资增速有望小幅回升。“三、四季度经济环比增速回升，货币宽松的基本格调不会改变，经济企稳仍然依靠政策继续发力，预计三、四季度GDP分别增长7.0%和7.1%。”

宏观基本面决定股票市场走向

经济宏观面的企稳，对下半年股市有何影响？银河证券认为，经济景气与货币宽松程度决定振荡后的市场走向。“今后市场在振荡期之后往什么方向走，我们认为一是取决于经济景气实际的回升力度，现在的市场风险主要在于未来的预期被过早地兑现，所以需要时间来等待切实的好转；二是取决于货币政策到底宽松到什么程度。我们看到货币宽松对A股市场带来的边际效应逐步减弱，但同时货币宽松也仍在不断持续，下半年货币政策的走向对A股市场趋势的影响非常重要。”

渤海证券认为，上半年宏观经济已逐步度过最困难时刻，下半年经济增速有望在房地产复苏和政府投资回暖下完成平稳筑底。在此背景下，预判A股上市公司的盈利增速将维持个位数的低速增长。这意味着，业绩既不会是A股行情发展的基石，亦不会是绊脚石。

浙商证券分析称，一方面，在宏观经济筑底企稳背景下，三季度A股市场风格切换，有望让前期相对滞涨的传统周期板块迎来估值修复行情，建议配置证券、房地产开发、工业制造、稀有金属和煤炭开采等行业。另一方面，改革与创新成为宏观经济转型与升级时代下的主题，投影到A股市场投资策略就是聚焦主题投资，建议配置国企改革、一带一路、迪士尼、京津冀一体化和新能源汽车等板块。前期唱空A股的外资行近期突然转向，高盛中国策略分析师称A股仍有增长空间，宽松的货币政策也将刺激经济增长。汇丰银行也在上周三将A股市场评级从减持上调至中性。

汇丰认为，监管机构用多种工具来稳定市场和重建信心，下半年A股基本面有望明显改善，低利息成本有助于上市公司实现更高利润。（信息时报）